本文发表在 rolia.net 枫下论坛发表日期：2008-06-19 16:53:34 作者：[老道88] 注册时间：2007-08-03 17:04:22
这篇本来是昨天要写的，但因昨日长阳，群里坛里激动不已，只好先写了“反弹不须抢 反转不需急”，今天换了一种吵闹，不过懒得理了，群里骂几句，该没出息照旧没出息。该继续讨论正题继续讨论正题。
前面四篇讨论，点击显然比股评文章少得多，70%的人只关心明天是阴是阳，更确切地说，只关心明天是阳，真正想思考、会思考的，也只有10%，而只要有人继续关心经济面的影响，我就继续写下去。
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经常有看到“打压股市是为了控制通胀”的命题，一直感觉很奇怪，写这系列文章时做调查才发现，原来这个论点的始作俑者又是北大的某教授，理论根据是本轮通胀是“货币现象”。中心思想不外乎：货币太多了，所以通胀，把股市、楼市统统打掉，通胀就控制了。
目前的货币数据似乎支持这种说法，比如5月储蓄存款加速回流，M2余额为43.62万亿元，同比增长18.07%，增幅比上年末高1.33个百分点。但是M2增速超过M1，说明什么呢？
同劳动力收入增幅小于GDP增幅相呼应，居民储蓄存款的增幅，实际上也大大低于M2的增幅。在第一节中讨论过的人民生活压力日益增大的环境下，老百姓的支出增加远大于收入的增加，而在传统的储蓄思维和对未来生活保障没有安全感的驱使下，储蓄必然居高不下，这个“笼中的困兽”从80年代即开始提及，而20多年来的次次涨价，没有哪次是由于居民消费突然增加引起的，恰恰相反，每次出现的“抢购风”，都是在涨价以后老百姓的被动反应。
M2的构成当中，2/3以上是企业存款和央行市场操作带来的波动。小部分增加是居民活期储蓄转为定期存款的结果。而定期存款意味着流动性减弱。
再深入挖掘，大家可以想想，20%的人群占有着社会80%财富的情况下，存款数额在储户当中的分配，是不是也呈类似结构呢？
归纳以上的分析，大家应可以看到，所谓的货币过剩，并没有在80%的老百姓手里体现出来，而少数人拥有着超量的货币，带动了高档商品的攀比消费，进而影响了整体物价的跟风上涨。普通工薪阶层的收入中，1/3用于食品支出，食品的成倍涨价，将造成支出比例的大幅提高。而同样的绝对数字的增加，却对万元、百万元、千万元收入阶层来说，只占了1%以下的比例。这才是全面通胀的真正后果。
这是流动性谎言其一。
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回过头来说股市。在“怕涨喜跌”心理指导下，所有高层有关股市的理论都是为有利于打压股市而建立的，比如不知哪里出处的“虚拟经济”论，就把股市定性为“无所事事不务正业”的场所，因为股市不创造价值，所以只要能为一级市场圈钱提供服务，二级市场不宜兴盛起来，以免吸引太多人进场，影响日常工作。
但是在寻找通胀的替罪羊的时候，股市又吸引了某些不知是何居心的专家们的目光。因为股市泡沫太多，所以引发了通货膨胀。
(不得不骂一声：Come on! Baby!)
难道股市不创造价值，又创造出货币来了？？？既然把股市定性为虚拟经济，那么股市就既不会制造出产品过剩，更不会制造出货币过剩，过剩的流动性有可能制造出股市的泡沫来，而股市却不会增加货币供应。古有指鹿为马，今有指黑为白，为了当好利益集团的口舌，某些专家不惜自相矛盾，颠倒黑白。良心何在？
如果说“股市是社会经济成果再分配的场所”属于太傻太天真了，那么至少请专家们承认：中国经济非但不是中国股市驱动力，中国股市反而是“负和游戏”，成为上市公司的绞肉机，而参与股市的“投资者”，只能靠从彼此身上撕下一块肉来。如果有人从股市里赚了钱，那不是国家投入或者企业分成的结果，而纯粹是从其它入市者的口袋里陶出来的钱。这些入市者，没有一个拥有印刷货币或发行货币的能力/权力，股市为什么就会成为流动性的源头？
这是流动性谎言其二。
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但是股市上涨会加剧通胀的观点，却被很多散户所接受，因此才会产生种种英雄主义的论调：“就当为国家做贡献了”，“你愿意虚拟的股市受伤害，还是真正的经济受损伤？”，“就当钱存在银行好了，过几年再取会更多”。
所以一个国家会选择走哪条路和老百姓还是有关系的，在股市里老百姓就体现为愚昧的散户。
股市上涨，股民赚钱，赚到了钱就会拿这些钱去买东西，所以东西就会涨价 － 很合理嘛。
又忘了负和游戏的原理？有人赚到了100元，就有人赔掉了101元，只看到了赚到100元的人购买力提高，不理会赔掉101元的人购买力下降？交易越多，只有“开赌场”的人赚得越多，流动性只有在“庄家”手里才越来越大。
所以股市只会造成货币的转移，而不会增加货币总量，打压股市造成货币回流银行，银行就有更多的钱来发放贷款，造成“宏调”失效。相反，股市兴旺，才会吸引资金入市，吸收流动性。
同时，理论上，适度的通胀应刺激股市上涨。原因是资产重估后净资产增加，同时只要是产品价格和原材料价格同步上涨，在利润率不变的情况下，净利润增加。也就是说，EPS应至少有通货膨胀率的增长。(这是“通胀讨论之三：两种观点”中回答某堂友的话，偷下懒，就不在详细解释了)
所以说，股市是由于宏观经济环境不好而下跌，也是谎言。
这是流动性谎言其三。
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目前为止，讨论了以下几个方面：
- 通胀的内因，产业结构的弊病：http://bbs.jrj.com.cn/bbs/bbsreader.asp?folder=2008-06-16&id=43618646&cnav=聚义堂
- 通胀的外因，金融战争vs胸大无脑：http://bbs.jrj.com.cn/bbs/bbsreader.asp?folder=2008-06-16&id=43635260&cnav=聚义堂
- 粮食涨价的原因，有两篇：
粮食战争VS金融战争★http://bbs.jrj.com.cn/bbs/bbsreader.asp?folder=2008-06-17&id=43663075&cnav=聚义堂
转基因杀手★http://bbs.jrj.com.cn/bbs/bbsreader.asp?folder=2008-06-18&id=43701654&cnav=聚义堂
- 中国经济学家们的两个主流观点：http://bbs.jrj.com.cn/bbs/bbsreader.asp?folder=2008-06-17&id=43665012&cnav=聚义堂
包括本篇文章，都在讨论通胀的根源和一些流行的错误观点，欢迎大家继续参与讨论或提供切身感受当中获得的素材。
而最后应提出的解决办法，也就孕育在这些原由之中。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net
这篇本来是昨天要写的，但因昨日长阳，群里坛里激动不已，只好先写了“反弹不须抢 反转不需急”，今天换了一种吵闹，不过懒得理了，群里骂几句，该没出息照旧没出息。该继续讨论正题继续讨论正题。
前面四篇讨论，点击显然比股评文章少得多，70%的人只关心明天是阴是阳，更确切地说，只关心明天是阳，真正想思考、会思考的，也只有10%，而只要有人继续关心经济面的影响，我就继续写下去。
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经常有看到“打压股市是为了控制通胀”的命题，一直感觉很奇怪，写这系列文章时做调查才发现，原来这个论点的始作俑者又是北大的某教授，理论根据是本轮通胀是“货币现象”。中心思想不外乎：货币太多了，所以通胀，把股市、楼市统统打掉，通胀就控制了。
目前的货币数据似乎支持这种说法，比如5月储蓄存款加速回流，M2余额为43.62万亿元，同比增长18.07%，增幅比上年末高1.33个百分点。但是M2增速超过M1，说明什么呢？
同劳动力收入增幅小于GDP增幅相呼应，居民储蓄存款的增幅，实际上也大大低于M2的增幅。在第一节中讨论过的人民生活压力日益增大的环境下，老百姓的支出增加远大于收入的增加，而在传统的储蓄思维和对未来生活保障没有安全感的驱使下，储蓄必然居高不下，这个“笼中的困兽”从80年代即开始提及，而20多年来的次次涨价，没有哪次是由于居民消费突然增加引起的，恰恰相反，每次出现的“抢购风”，都是在涨价以后老百姓的被动反应。
M2的构成当中，2/3以上是企业存款和央行市场操作带来的波动。小部分增加是居民活期储蓄转为定期存款的结果。而定期存款意味着流动性减弱。
再深入挖掘，大家可以想想，20%的人群占有着社会80%财富的情况下，存款数额在储户当中的分配，是不是也呈类似结构呢？
归纳以上的分析，大家应可以看到，所谓的货币过剩，并没有在80%的老百姓手里体现出来，而少数人拥有着超量的货币，带动了高档商品的攀比消费，进而影响了整体物价的跟风上涨。普通工薪阶层的收入中，1/3用于食品支出，食品的成倍涨价，将造成支出比例的大幅提高。而同样的绝对数字的增加，却对万元、百万元、千万元收入阶层来说，只占了1%以下的比例。这才是全面通胀的真正后果。
这是流动性谎言其一。
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回过头来说股市。在“怕涨喜跌”心理指导下，所有高层有关股市的理论都是为有利于打压股市而建立的，比如不知哪里出处的“虚拟经济”论，就把股市定性为“无所事事不务正业”的场所，因为股市不创造价值，所以只要能为一级市场圈钱提供服务，二级市场不宜兴盛起来，以免吸引太多人进场，影响日常工作。
但是在寻找通胀的替罪羊的时候，股市又吸引了某些不知是何居心的专家们的目光。因为股市泡沫太多，所以引发了通货膨胀。
(不得不骂一声：Come on! Baby!)
难道股市不创造价值，又创造出货币来了？？？既然把股市定性为虚拟经济，那么股市就既不会制造出产品过剩，更不会制造出货币过剩，过剩的流动性有可能制造出股市的泡沫来，而股市却不会增加货币供应。古有指鹿为马，今有指黑为白，为了当好利益集团的口舌，某些专家不惜自相矛盾，颠倒黑白。良心何在？
如果说“股市是社会经济成果再分配的场所”属于太傻太天真了，那么至少请专家们承认：中国经济非但不是中国股市驱动力，中国股市反而是“负和游戏”，成为上市公司的绞肉机，而参与股市的“投资者”，只能靠从彼此身上撕下一块肉来。如果有人从股市里赚了钱，那不是国家投入或者企业分成的结果，而纯粹是从其它入市者的口袋里陶出来的钱。这些入市者，没有一个拥有印刷货币或发行货币的能力/权力，股市为什么就会成为流动性的源头？
这是流动性谎言其二。
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但是股市上涨会加剧通胀的观点，却被很多散户所接受，因此才会产生种种英雄主义的论调：“就当为国家做贡献了”，“你愿意虚拟的股市受伤害，还是真正的经济受损伤？”，“就当钱存在银行好了，过几年再取会更多”。
所以一个国家会选择走哪条路和老百姓还是有关系的，在股市里老百姓就体现为愚昧的散户。
股市上涨，股民赚钱，赚到了钱就会拿这些钱去买东西，所以东西就会涨价 － 很合理嘛。
又忘了负和游戏的原理？有人赚到了100元，就有人赔掉了101元，只看到了赚到100元的人购买力提高，不理会赔掉101元的人购买力下降？交易越多，只有“开赌场”的人赚得越多，流动性只有在“庄家”手里才越来越大。
所以股市只会造成货币的转移，而不会增加货币总量，打压股市造成货币回流银行，银行就有更多的钱来发放贷款，造成“宏调”失效。相反，股市兴旺，才会吸引资金入市，吸收流动性。
同时，理论上，适度的通胀应刺激股市上涨。原因是资产重估后净资产增加，同时只要是产品价格和原材料价格同步上涨，在利润率不变的情况下，净利润增加。也就是说，EPS应至少有通货膨胀率的增长。(这是“通胀讨论之三：两种观点”中回答某堂友的话，偷下懒，就不在详细解释了)
所以说，股市是由于宏观经济环境不好而下跌，也是谎言。
这是流动性谎言其三。
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目前为止，讨论了以下几个方面：
- 通胀的内因，产业结构的弊病：http://bbs.jrj.com.cn/bbs/bbsreader.asp?folder=2008-06-16&id=43618646&cnav=聚义堂
- 通胀的外因，金融战争vs胸大无脑：http://bbs.jrj.com.cn/bbs/bbsreader.asp?folder=2008-06-16&id=43635260&cnav=聚义堂
- 粮食涨价的原因，有两篇：
粮食战争VS金融战争★http://bbs.jrj.com.cn/bbs/bbsreader.asp?folder=2008-06-17&id=43663075&cnav=聚义堂
转基因杀手★http://bbs.jrj.com.cn/bbs/bbsreader.asp?folder=2008-06-18&id=43701654&cnav=聚义堂
- 中国经济学家们的两个主流观点：http://bbs.jrj.com.cn/bbs/bbsreader.asp?folder=2008-06-17&id=43665012&cnav=聚义堂
包括本篇文章，都在讨论通胀的根源和一些流行的错误观点，欢迎大家继续参与讨论或提供切身感受当中获得的素材。
而最后应提出的解决办法，也就孕育在这些原由之中。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net