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基金投资实战之五 -- 保本基金与互惠基金之比较

本文发表在 rolia.net 枫下论坛保本基金起源于70年代,是投资者与保险公司之间的一种单项投资合同(投资者可以随时终止合同但保险公司不能),即投资者在规定的投资期满(加拿大一般是十年)或期间投资者死亡,对投资者本金提供一定比例(在加拿大一般是75%或100%)保证的基金。但是中间赎回本金没有任何保证。
保本基金有以下特点:

1. 到期本金保证(Maturity guarantee)

根据你购买的保本基金保本比率(75%或100%),到期时如果你的市值低于保本值,公司将给你保本值。到期本金保证有两种:
A. 基于存款日(Deposit Date Basis)。

即每次存款日期延后10年则期满。在加拿大一般都是此类保本基金。
B. 基于合同日(Contract Date Basis)。

即从购买日开始在10年期间内有计划的继续追加投资,所有的本金都会保证。例如2000年1月1日购买100¥100%保本基金A同时在随后的每年1月1日继 续投100¥,当2010年1月1日到期时1,000¥将会保证的。(但有的基金会对以后追加的本金保证有一定折扣)

2. 投资期间死亡本金保证(Death Guarantee)
如果投资者在保本基金未到期前死亡,投资者的本金是保证的,即使市值低于保本值,公司将给你保本值。75岁以上的投资者死亡本金保证有一定变化,具体请参照保本基金的资料。

3. Creditor Protection (和人寿保险一样)

4. Bypass probate through a named beneficiary designation.

5. Non-registered Investor税务优惠
非注册的保本基金投资的本金损失可以不需卖出就可以报当年的本金损失,也可以推至3年前或将来。

6. 锁定(Reset)
Reset可以使投资者能够在市值响应的高点锁定利润,但需要注意的是:

第一. 每次锁定将意味着新的合同开始即从锁定日开始延后10年合同才到期。

第二. 锁定后中途赎回将是你的市值非所定值。

第三. 锁定后如果投资者死亡受益人将得到市值和锁定值的最大值。例如:投资者在市值10,000¥时锁定,但一个月后死亡当时市值是11,000¥,受益人将得到11,000¥。

Reset有两种:

自动。有在合同周年日锁定的,有每天锁定的。
手动。一年内可以锁定1次到N次(各保本基金不同)这种锁定一般需要你书面通知保本基金公司。任何锁定都对到期本金保证(Maturity guarantee)和死亡本金保证(Death Guarantee)有效。
互惠基金的优点

1. 管理费低
世上没有免费的午餐保险公司之所以给投资者保证是客户牺牲高管理费为代价的,即保本基金的MER远高于对应的互惠基金,保证的比率越高MER越高,这种高费用是平摊在每个交易日,所以
从长期来看,保本基金的风险要比对应的互惠基金大,因为市场长期来看是向上的,一个基金如果10年后都不赚钱说明它没有存在的必要了。以Ci Harbour和Clarica SF Ci Harbour为例(见LINK),Clarica SF Ci Harbour的MER要高0.53%,从1998年2月到2008年2月Ci Harbour单一收益160%左右,而Clarica SF Ci Harbour只有130%,两者相差30%,如果你投资10万10年后将会差3万。见Link。

2.选择的种类多

互惠基金与保本基金比种类齐全,绝对数量多,可以覆盖各个国家和地区,各个行业,从Money Market,Bond 到Equity等。投资者选择余地大。

3.投资时间灵活

只要超过Holding Period互惠基金可以随时可以卖出,但保本基金提前卖出将失去所有的保证。

4.税务上的优惠

非注册的投资者如果投资保本基金每年都会涉及税务的问题,但互惠基金中Corporate Class可以使投资者的Capital Gain延税知道卖出或切换到Money Market Fund。

总之,保本基金和互惠基金各有利弊,根据自身情况量体裁衣。

不对的请指正,不足的请补充。更多精彩文章及讨论,请光临枫下论坛 rolia.net
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  • 枫下家园 / 家庭理财 / 基金投资实战之五 -- 保本基金与互惠基金之比较
    • 矛盾的。个人喜欢保险和投资分开,这样可以最大化。
      1. 管理费低
      世上没有免费的午餐保险公司之所以给投资者保证是客户牺牲高管理费为代价的,即保本基金的MER远高于对应的互惠基金
    • Good, Thank for shareing.
    • 总结得不错。另外,关于保本基金独有的税务优惠,可参看http://rolia.net/f/post.php?f=0&b=20&c=2350&tno=502166&pno=4302702&
      • JJ先生,为什么你们从不建议大家用BOND去控制风险?这才是FA的本份。为10年以上的投资保本?和为GIC买保险何区别?
        • Principal guarantees have many different kinds.
          Some includes annual guarantee. Which mean your EOY account value is the max of (BOY account value, current account value), then become the new account value and serve as the base for next year's guarantee.
          • 10年收益少30%,20年收益=保费,40年,保费=4X你的收益。HAHAHAHAHAHA,这那是保本,是保你穷!
            • 也许您英文不太好。保本有保每年的。即如果今年年初你有100块钱,年底有120,然后明年保本是保120,并不是保原有的100。还有的保今年年初100,今年最高150,年底120,那么明年保本就会保到150,不过也许有vesting,
              您也许还要多学习一下。
              • 你自己也不会买,对吗?
                • 有关系么?我现在不买,因为这种产品不适合我,就像有人买GIC,有人不买GIC,有人买Mutual Fund,有人不买Mutual Fund,有人买股票,有人不买股票。我没钱,除了RRSP,啥都买不起。
                  那我可不可以说GIC/Mutual Fund/股票/Bond都是“对无知,善良的客户的欺骗与掠夺,根本不应存在”。
                  • you said: 我没钱,除了RRSP,啥都买不起。 Don't know u r so poor. If you could not make yourself rich, how can you make your 'clients' rich?
                    • 你的逻辑要清楚。CGX出生就是有钱人,那么如果他做你的FA你就能RICH? 世界上最有钱的是Bill Gate了吧?那么他就找不到任何FA了?再说我不是FA,也不是经纪,大学刚毕业两年,没钱很正常。
                    • Ok... sorry, thought you r a FA...I am an engineer...I hate interest conflict conducts. selling 保本基金 is one of those... anyway, I don't know much about you, but, please, do not buy 保本基金...if you do, you will be never rich.
        • 1)我没说过不建议用BOND去控制风险啊,不知道你的这个结论是从哪里得来的?相反,我在给客户的投资组合里经常使用债券基金来控制风险;2)您对FA的本份是如何理解的呢?我希望能真正帮到客户,欢迎指正。
          • 如果说话伤了你,对不起,但‘保本基金’和DSC之类的东西一样,是对无知,善良的客户的欺骗与掠夺,根本不应存在。你自己也不会买,对吗?
            • 估计你有些误会了。至于保本基金和DSC应不应该存在,仁者见仁,智者见智。Btw,你知道这个版块的斑竹是谁吗?
    • 我有个比较简单的问题,请问一下,大家有碰到过类似情况吗?
      尊敬的春闺梦 先生/小姐,

      请问怎么样可以让斑竹保留文章最后的连接的那?好像刚才斑竹在狂删贴,就您的贴稳坐泰山,还加精。费解中,劳赐教。

      难道
      1:您本人是斑竹,至亲?
      2:斑竹收了好处?请问他/她,是喜欢金钱外交,还是美女外交?
      3:您给此斑面付费?没见过公开招标阿
      4:我等平民,关注社区,也来做过 Rolia volunteer,不知为何受如此区别对待!

      没想到Rolia 这个温暖的草根论坛,怎养出这版硕鼠斑竹。
      Sailor, 你能公开一下今天的执行斑竹吗?
      或者执行斑竹,敢做敢当,您就公开澄清一下,免得天下又多些被删贴的冤魂

      春闺梦先生/小姐,如您蒙此厚爱,纯属巧合。那我像您致歉

      路过此地,实明不平
      • 有道理!
      • 春闺梦,多好听的名字,哪个大老爷门不颤抖哇
    • Financial Advisor推荐: Fee-Based Advisory,当然不便宜。其它的FA都是loser,问他们不如来问我......
      • here are the people who were asking your advise : (#25025@43 and (#25026@43)
        • 实话实说: 问题我不感兴趣,老掉牙了。有兴趣的我会参与,或者是几个老熟人的问题。我毕竟是雷锋嘛....
          • when do you change your nick name to "铜头雷锋"? :)