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再谈如何投资互惠基金(MF): Build your own portfolio - Part 2

本文发表在 rolia.net 枫下论坛在选MF之前,还是有必明确有关部投资组合的问题,下面摘译STEPHEN GADSDEN在案CANADIAN MUTUALFUND HANDBOOK 一书(MCGRAW-HILL, 3RD VER.)

STEPHEN在书中介绍了五种投资组合结构:

1.资本保值和月息型结构(CAPITAL PRESERVATION & INCOME)

A. 特点和适合对象:
- 低风险
- 波动小
- 保守投资取向,资本增值低
- 易流通,买卖灵活
- 一年及以下短期.
B. 组合资金分配:
INCOME:  40%
GROWTH & INCOME: 20%
GROWTH 10%
CAPITAL PRESERVATION 30%

2. 高息型结构(HING-INCOME)

A. 特点和适合对象:
- 低风险
- 适中波动
- 高息收入投资取向,适中资本增值
- 易流通,买卖灵活
- 1~2年期.
B. 组合资金分配:
INCOME:  50%
GROWTH & INCOME: 30%
GROWTH 10%
CAPITAL PRESERVATION 10%

3. 适中增长和月息型结构(MODERATE GROWTH AND INCOME)

A. 特点和适合对象:
- 适中风险和波动
- 平均月息收入和增值投资取向
- 适中流通及灵活性
- 3~5年期.
B. 组合资金分配:
INCOME:  25%
GROWTH & INCOME: 30%
GROWTH 25%
CAPITAL PRESERVATION 10%
INTERNATIONAL GROWTH 10%

4. 高增长型结构(HIGH GROWTH)

A. 特点和适合对象:
- 适中/高风险和波动
- 低月息收入
- 高增值投资取向
- 低流通及灵活性
- 5~10年期.
- 适合六十岁以下投资者
B. 组合资金分配:
INCOME:  10%
GROWTH & INCOME: 20%
GROWTH 40%
AGGRESSIV GROWTH 10%
INTERNATIONAL GROWTH 20%

5. 激进增长型结构(AGGRESSIV GROWTH)

A. 特点和适合对象:
- 高风险和波动
- 极低月息收入
- 高长期增值投资取向
- 流通及灵活性差
- 10年以上期.
- 五十岁以下投资者
B. 资金分配:
 
GROWTH & INCOME: 10%
GROWTH 30%
AGGRESSIV GROWTH 40%
INTERNATIONAL GROWTH 20%

 史氏介绍的上述结构一班需要选4~5种不同类型的互惠基金.在象我等这样的小户,每月节余用来投资的资金很有限,分配到每种类型的互惠基金的金额少之又少,因此.不适合于我等民众.

事实上,仔细研究GLOBEINVESTOR提供的五种类型的互惠基金,发现所有的MF主要的成份基本是两种:股票和债券,无非是两者的全重或比例有所不同.因此,我将上述五类投资结构采用仅投资股票和债券的形式,重新组合如下表:

投资组合结构 EQUITY BONG  
资本保值和月息型 0% 100%
高息型 40% 60%
适中增长和月息型 60% 40%
高增长型 70% 30%
激进增长型 100% 0%

姑且称之为"金"(JIM)组合结构.这种结构的好处是:

1.高效益
只要选两种基金就可实现上述五种投资结构,最大程度利用了有限的资金,提高了投资效益.例如,每月500圆的投资,将其70%即350圆分配到EQUITY FUND,其余30%,即150圆分配到BONB FUND,就实现了高增长投资型组合.简单易行.

2.最优化.
所选的两种基金,.EQUITY基金一定是100%的股票,BOND基金一定是100%的投资BOND,且一定是行内最优的.这样一来,你的组合是强强(优+优)组合,一定要优于史记的结构.这个问题说明如下:
用"适中增长和月息型结构"来比较:用史记的结构,你必须将资金按如下比例分配:
INCOME:  50%
GROWTH & INCOME: 30%
GROWTH 10%
CAPITAL PRESERVATION 10%
你不得不选四种基金,可以说每一种基金都含有BOND,具有重叠性.另外所选基金公司的FUND(如INCOME,GROWTH & INCOME FUND等)一般只买自己公司的BOND FUND,而不会去组合其它公司的BOND FUND,这就有了局限性,而且不能保证该公司的BOND FUND在行内一定是最优的.至少说明组合结构中的BOND部分不一定是最优的.

而对"金"结构就没有这样的限制了,你的40%投资于BOND资金,是在上千种BOND FUND中筛选出来,而且一定是你认为是行内最优的.同样对EQUITY部分也是一样.

好,几天又啰哾了一大堆,下次再事例选两个FNNDS(EQUITY+BOND).更多精彩文章及讨论,请光临枫下论坛 rolia.net
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  • 枫下家园 / 理财投资税务 / 再谈如何投资互惠基金(MF): Build your own portfolio - Part 2
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      • 请问一下. 教育基金是不是一定要通过什么机构买才行? 我原来的投资顾问回国高就了.今年的还没买.
        • RESP的购买方式
          本文发表在 rolia.net 枫下论坛RESP应该是越早买越好,因为越早买就可以从政府那里越多的得钱.通常,RESP有3种购买方式.
          第一,就是从叫trust的机构买,如果你从这个机构买的话,你需要交较高enrollment fee,而且如果你的孩子将来没有上post-secondary education的话,政府给的20%的grant要返还给政府,而且要扣除enrollment fee,而且你的deposit的那部分钱也没有interest,所以这一般来说是一种不太好的选择,但由于很多人没有一个好的Financial advisor, 所以还是会到trust里面去购买.

          第二,就是以self-directed的方式从各个bank里去买,然后银行会把你的deposit拿去进行投资,通常只有GIC和mutual fund两种形式,当然,这样的return是很低的,但是没有enrollment fee,即使你的孩子没上post secondary education的话,你只需要把政府给的grant还回去就行了,你的deposit的那部分钱会以很低的interest还给你.
          [ 相约加拿大:枫下论坛 rolia.net/forum ]
          第三,就是从financial services机构中购买,和从银行中够买是一样的,但是它比银行好的地方就是投资的方式除了GIC,mutural fund这些以外,还有很多别的投资方式,比如说equity等,也就是说自己可以选择自己的投资方式,而且投资的return要比银行的高很多.

          当然这里面还有很多比较和细节,我希望我目前的解释能对您有用,如果您还有什么别的有关RESP, RRSP,debts等问题的话,可以和我联系.
          email: blueskycaro@hotmail.com更多精彩文章及讨论,请光临枫下论坛 rolia.net
          • 对RESP了解不多, 不过看了你的文章, 反倒更迷惑了...
            1. 银行不是financial services机构么?

            2.到银行买RESP是"以self-directed的方式"...而"从financial services机构中购买" ..."自己可以选择自己的投资方式". 这又是哪种方式, 不是self-directed么?

            3.从各个bank里去买RESP, 可以投资于mutual funds, 这mutual fund自然也可以是equity-based 的; 从"financial services机构中购买... 还有很多别的投资方式,比如说equity等", 那么, 有何根据"投资的return要比银行的高很多"?

            我的理解, 如果仅投资于equity, 投资的return可能 (!!!)比mutual funds高, 但是要以较高的风险作为代价. 不知caro如何解释"投资的return要比银行的高很多"?
            • 疑点的确不少
              我们提供一流的financial consulting服务,当然也包括RESP方面的consulting。有兴趣的请通过PM和我联系,谢谢!
            • 呵呵,俺也来和 charles 抢一抢,caro 讲得不太对,如有兴趣,也可以 PM 我。 :-)
              • what's your phone no?
            • 对towander(瓶子)的答疑
              本文发表在 rolia.net 枫下论坛对于您的问题,我进行下面的解答:
              1. 您说的对,银行也是一种financial services,但是我在这里所说的financial services是指除银行以外的金融理财公司.

              2.我所提到的self-directed的方式,是指投资的方式,也就是说你自己操纵你的投资方向.这在银行和financial services中是一样的.但区别就是,在银行一般是有固定的投资portforlio的,通常根据5个让你回答的问题就可以决定你的risk tolerance,然后根据这个risk tolerance把你的投资放在相应的portforlio里面去.如果你的risk tolerance高,就放到return比较高的portfolio中去,反之,则放到return低的portforlio中.但是如果你选择了一个好的financial services和你有一个好的financial advisor的话,就会根据你的income, expenses, mortgage等多方面因素来决定你的risk tolerance,然后根据你自己的个人状况在financial advisor的指导下来构成你自己的portforlio,那毫无疑问,这将是最适合你的投资.但是在银行,普通的client是不可能享受到这样的服务的,因为银行的investment department只对top client进行服务,一般要求是拥有$500,000.

              3.大家都知道,投资的return都是没有保证的,因为它随着市场的变化而变化,投资的风险大,return也就高,投资的风险小,return也就低.那么各个financial services做的investment的好坏也是不同的,就我们公司的投资情况而言,我们的业绩一直处于好的状态.return都比银行的要高.您可以从globalfund中查询的到.所以说您选择一个好的financial services是非常重要的.

              4.如果你从银行购买RESP,那每年要交大约$170块的trustee fee.但对于我们公司而言,我们对于这部分费用是waive的.别的公司我不清楚是否waive.

              非常感谢您提的问题,希望给您的答复另您满意.如果您还有别的问题,可以提出来,我们共同探讨.或可以和我联系: blueskycaro@hotmail.com更多精彩文章及讨论,请光临枫下论坛 rolia.net
              • 多谢caro! 明白了不少. 也感谢楼上charles 和nonamecan. 另外有几个问题真心请教.
                请问, mutual fund broker 卖基金给客户, 是否从中挣commision fee? 如有, 这commision fee是从基金每年收的management fee 中分配, 还是另有其它渠道? 有broker向我推荐基金, 说不收任何费用. 可信吗? 很想知道, 基金broker的收入包含哪些部分? 是否salary + commission + bonus? 这几部分收入分别是从那个渠道得到的?

                曾经直接问过broker, 却得不到明确答案. 那位行内朋友能给我解解惑? THX!
                • 我的回答
                  1。mutual fund broker 卖基金给客户, 是否从中挣commision fee?
                  答:是。那是他们的收入来源之一。
                  2。 这commision fee是从基金每年收的management fee 中分配, 还是另有其它渠道?
                  答:根据你买的产品种类不同而有区别。load fund销售时可以拿commission,no load fund销售时没有佣金拿。但是load fund的MER和同种fund的no load种类比要低。因此一个负责任的mutual fund broker要搞清楚客户的时间段才可以做种类推荐。
                  3。有broker向我推荐基金, 说不收任何费用. 可信吗?
                  答:不知道。
                  4。很想知道, 基金broker的收入包含哪些部分? 是否salary + commission + bonus?
                  答:各公司结构不同,不可一概而论。
                  5。这几部分收入分别是从那个渠道得到的?
                  答:原则上是从基金运作过程中的赢利中提取。要知道一只严肃的基金成立后运行的时间可以超过一个人的职业寿命甚至实际寿命,平均下来基金每年赢利非常可观。
                  • 多谢charles的回答!
        • 你可能的选择:
          1.在银行开一个RESP户头,买一个该银行基金公司的FUND FOR FREE.
          2. TD CANADA TRUST 开一个SELF-DIRECTED RESP 户头可买TD和其它银行基金或其它基金公司的FUNDS.该户口对资金小于25K的帐户要收$25管理费.
          3在象CARO那样的理财机构那里开户.